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单丽红:中国VC长期来看可与美国匹敌

作者:道农 时间:15-04-24 | 来自:中国企业家俱乐部

  “2015中国绿公司年会”于4月20日在沈阳举行。汉柏巍投资咨询(北京)有限公司董事总经理单丽红出席并发言。

汉柏巍投资咨询(北京)有限公司董事总经理单丽红汉柏巍投资咨询(北京)有限公司董事总经理单丽红

  汉柏巍全球最早以母基金的形势投资在PE行业,30多年的历史,国际上美国最早期的VC和最早期的PE很多都是有汉柏巍支持的,汉柏巍在90年进入欧洲,96年在香港建立了分部,2012年在北京也设立了子公司,实际上汉柏巍的发展也是全球的私募行业历史的发展。

  单丽红表示在过去这几年,看到资本市场,有六年的,非常长的大的牛市,这也带动了整个PE行业。过去的一年是汉柏巍历史上最高的分配,它的基金回馈,通过上市、并购回收的资本是历史上最高点。但这也不会无限期的进行下去,所以现在向未来来看怎么样调整或者是在下边的五年甚至十年的阶段做这个市场的配置?其实资本市场挺好的,就是美国的公开市场也挺好的,中国的市场也是前所未有的好,但是也让很多人忧虑,不知道这些能做多久,所以在资产配置上一定要有考虑到长期的能够抗风险的,能够做一定的配置,这样如果在资本市场不好的情况下,如何能够退出,如何能够增值。这个就是在PE行业非常重要的。

  PE早期也是创投增长型、并购型,全球在整个的PE链条上发展最快和最深入的肯定还是美国,然后是欧洲。亚洲以中国为首PE的生态链上越来越发展了,从全球整体来看的配置,从资金的集资和投资量来看,现在美国还是占最大量,大约是全球的50%左右,不管是集资、投资还是回报。欧洲能有30%左右,这个世纪上也是在过去的金融危机以后,刚开始的时候是亚洲增加,过去的两年之中,大家重新配置的情况下,欧洲又有一些回暖,亚洲和新型国家有一些减退,所以欧洲在30%,亚洲为首,新型国家20%以上。

  PE跟市场又不是完全一致的,像金融危机以后,包括我们在欧洲市场的私募行业的收益,特别是中小型的基金,它的收益回报还比较好,在美国也是过去的几年也是VC特别好的回报的阶段。PE能够对整个市场从周期上和回报上的一个很好的缓冲。在PE行业里,创投和并购他们的回报收益不是一致的,是相互协调的,做PE行业配置的时候,一定的创投和晚期的并购的基金的配置也是非常重要的。

  单丽红表示实际上汉柏巍是非常看好中国的,在美国以外唯一的、最有意义的、最可能增长很大的创投市场就是中国。那之外可能还有德国和附近北欧有为数不多的几支成熟的VC基金。从市场对VC的了解,从政府对这个行业的支持,还有基金管理人的成熟的经验上来说,中国过去的15年已经发展到更成熟,更完善发展的阶段。所以她认为中国在VC方面,可能在长期来说,有可能跟美国匹敌

  中国其他方面发展还有很多的空间,比如并购类基金,真的是市场上在基金管理人很有经验的能够做并购这种行业的,用不同的资本的这个工具和模式来做的,其实也是为数不多,中信资本还是比较早期的介入这一块。他们认为在中国下一步国企私有化,还有第一代民企的创始人,可能会走到这个第二线的过程中,可能会出现更多的PE并购基金的机会。这方面他们也认为中国将来可以发展的机会非常大。

  所以说总的来说全球在私募行业它的发展一直是比较稳健的,然后因为它是一个全球性的,特别是现在全球化的这种投资的环境,也造成了对于我们这种机构其实任何的时候都是有机会的。如果欧洲不好,那可能亚洲可能带来一些新的机会,美国在这个新的经济形势下,它又要去不断的转型来去造就它的新的价值链,所以我们认为可能下一步就是说整个全球更全球化的投资环境,也让我们别管是个人,还是机构,一定要考虑到更全球化的资产配置的新的方案。(新浪财经 现场速记整理)

 

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