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何林波:大投资者正在增加基金配置

作者:道农 时间:15-04-24 | 来自:中国企业家俱乐部

  “2015中国绿公司年会”于4月20日在沈阳举行。中国投资有限责任公司私募股权投资部资深董事总经理何林波出席并发言。

中国投资有限责任公司私募股权投资部资深董事总经理何林波中国投资有限责任公司私募股权投资部资深董事总经理何林波

  何林波表示看投资,要看两个东西,看它的基本面怎么样,再看它的价位怎么样。要看基本面的话,大家说法比较一致,美国形势一片大好,而且越来越好,没准什么时候可能联储升点息,让大家冷却一下,总的来说是比较唱好。对欧洲大家觉得问题比较多,尽管欧洲这几年还是有一些恢复,在改革方面做了一些工作。对于亚洲,中国是一个很有趣的情况:一方面增长放缓。所以这几年欧美的投资者可能对于中国的增长放缓带来的投资环境的影响也有一些担忧。但是有的时候看一个国家的经济形势,最好的最前瞻的指标应该是它的股票市场,如果拿这个东西来看,中国股票市场很牛

  那如果用这个框架看看各个地区,各个行业,目前看起来可能在美国比较让人觉得可能有比较好的上行的情况,同时下行的风险相对来说比较小,比如说房地产。因为在这个周期,如果升息,它升的比市场想象的可能慢一些,房地产是一个非常好的利好消息。因为房地产是比较稳定的增长,它会受利息的影响比较大。

  第二个比较支持美国房地产的优势,它尽管涨的比较多,但是它的增长的东西并不多,现在慢慢的有人在做开发。再比如说对冲基金,这几年有一个很有趣的现象,尽管这几年的表现不一,但是这些大的投资者,正在增加它基金的配置。为什么?因为这个配置的决定不好做。配置说的简单的话,配多少到股里,多少配到债里,股票涨到这个情况下,大幅度增加股票的配置,可能有点肝颤,如果在这样的情况下,降低也不容易做。债也是比较类似的情况,全世界都在印钱,所以总有一点会出现通胀,总有一点债会跌,所以大家会想债会做空了,但是这几年做债做空的人,把手给烧没了。美国的国债在3%以上,现在跌到2%以下的,长也不好,少也不好,所以把钱包起来交给对冲基金去做,所以很多的投资人增加对冲基金的投资。

  但是在欧洲,经济形势不好,其实对PE是非常好的时机,看历史的数据,往往在宏观形势不太好的时候,PE的收益比较好,形势比较差的时候,PE比较好一些。同时给你提供很多的机会。所以在欧洲应该做PE是一个很好的机会,做PD也相对来说,因为银行相对来说有一些问题,它的放贷减缓,所以做私募债也是很。

  再说到新兴市场,新兴市场实际上现在越窄了,一方面大家就是不能放弃新兴市场这一块,但是比较大的新兴市场不好做,拿钱到德国投很肝颤。做新兴市场还要看中国,看亚洲,所以这个东西,可以解释亚洲对冲基金的资金流还是比较大的,这个地区,包括现在各个国家以中国为主推导的亚投行,政府做一些基础性的工作和其他的一些伴随的一些宏观的策略,有很多的机会,比方说基础设施要大规模的铺开,可能对很多做房地产的就是一个很好的机会,要说基础设施,一个很长的项目,一个二三十年,不知道钱什么时候收回来,但是做电站,可能就是一个很赚钱的事。

  何林波强调从这三个地区,有相对的投资机会。在中国谈的比较多的就是跟互联网有关的,他认为如果电商过去这十年冒出一个马云,在以后,互联网医疗是一个更宽的领域,看中国医院的情况,如果说互联网医疗能够解决这里实实在在的问题,那肯定帮助政府解决很多实实在在的困扰,这个市场可能是非常大。谁能在互联网领域不冒出一两个马云,两三个雷军,四五个陌陌,很有可能。(新浪财经 现场速记整理)

 

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