罗斯柴尔德:十二五计划是千载难逢投资机会
作者: 时间:12-07-25 来自:新浪财经

    本文为英国罗斯柴尔德资本合伙公司主席雅各布在中国企业家俱乐部英国行活动的早餐会上的发言。以下为雅各布发言全文中译,他特别指出,中国十二五计划将带来千载难逢投资机会。

  David,非常感谢你让我在此致词。十分感谢各位在百忙之中抽空莅临,在座的各位贵宾都是全球商界,学术界和政界的精英,还有中国最杰出的企业家们,十分荣幸能与各位共度时光,我为能有诸位如此出色的听众感到无比荣幸。

  我久仰中国企业家俱乐部的盛名,很高兴借此机会结识各位,并向诸位请教你们所经营的商业帝国。我很难过地听闻了近期在北京由于暴雨所导致的惨 剧,衷心希望你们和你们的家庭一切安好。自20年前中国经济改革开始,唯一不变的就是变化与增长,而诸位无疑在各自的领域是最杰出的。

  您或许知道,我的家族成员与中国互动往来已经将近200年了。您或许可以说,对中国的迷恋渗入我的血液。早在19世纪开始,我的家族就已经涉足 贸易和金融领域,而这恰恰是罗斯柴尔德家族的大部分企业在欧洲乃至世界的基石。我的家在英国伦敦附近的沃兹登庄园,是费迪南勋爵在1880年代建造,并由 我的家族成员照料至今,每年我们要接待35万游客。

  我非常执着于传统遗产遗迹的保护工作,除了维护沃兹登庄园,我还负责了斯宾塞宫殿的修缮工程,这座也许是伦敦最别致壮观的私人宫殿,也曾是戴安 娜家族的居所,她的儿子,威廉王子,我们未来的国王,仍有保有小部分产权。我的企业,罗斯柴尔德资本合伙公司正坐落于斯宾塞宫殿,并在圣詹姆士设有办公 室。国际奥林匹克委员会指定将斯宾塞宫殿作为赞助商如可口可乐、通用电气、欧米茄和三星的娱乐休息场所。若为如此,我非常希望可以要求诸位前去参观做客。

  我担任罗斯柴尔德资本合伙公司的主席已经有20余年,我十分荣幸地监管这家在任何基准指数评测中都能脱颖而出的公司。在过去的十年中,我们比 MSCI全球指数的净资产价值增长率,超过近十倍。我们的第一部分投资包括了,我们自己直接投资于未上市的公司;第二部分,占了我们资产很大一部分,包括 了外部管理者和我们自己直接管理的上市公司。我们的宗旨多年从未改变,那就是“保护股东资本,创造长期收益”。保护股东资本是公司至高无上的信条,我们不 会为换取短期的资本增长拿股东资本冒险。即使这意味着不能在某些时期全力参与市场,我们也心甘情愿。我们只挑选能够创造稳固和持续价值的投资机会,并一直 保持着足够的流动性和灵敏度,以便在金融危机发生之时及时应对。举个最近的例子,在2010年,我们投资了一家叫做BTG Pactual的巴西投资银行,这家银行是由管理着15亿美元资产的BTG,和UBS Pactual这家管理着570亿美元资产的大银行组成。我们与中投公司、新加坡政府投资公司、安大略教师退休金计划、阿布扎比投资理事会、圣多明戈家族 和阿涅利家族共同投资。项目伊始,我们与中投公司在其估值90亿美元时参与投资,而其后BTG Pactual于今年年初成功上市,市值145亿美元。这无疑给我们双方都交出了出色的答卷。

  机会总是和强有力的关系网密不可分,在过去一年中,借此我们已经建立起了一些重要的战略合作伙伴关系。我希望我们可以从中有所斩获,同时我也深 信中国将获益匪浅。首先,我们已经和埃德蒙 罗斯柴尔德集团成立了一个合资公司,以加强罗斯柴尔德家族的内部联系。埃德蒙 罗斯柴尔德集团在法国、瑞士、卢森堡的资产管理界有着重要的一席之地,它管理着超过1500亿美元的资产。这次结盟将大幅度提升我们能力,更好地鉴别百里 挑一的投资机会,并积极拓展与第三方基金管理的互动。

  凭借曾经出色的互补能力和投资经验让我们在五月成立了另外一家前途无量的合伙企业,我越洛克菲勒公司的戴维。洛克菲勒相识50年,他现在已经 96岁了,我们都认为现在是携手合作的时机。和许多人一样,我无比期待洛克菲勒公司的发展,而将要与其建立起的合作伙伴关系,会是我们的公司也更是我的家 族历史性的时刻。这个合作将投资界两个最富盛名的名字联接在一起,我们将用其作为全球资本市场上的投资活动的发展平台。我们真挚地希望,这次合资将伴随着 可观的收益,并与中国紧密联合。洛克菲勒家族和洛克菲勒基金会与中国有着长期的协助关系,这样我们将和洛克菲勒金融公司更加活跃的参与中国市场。

  您也许希望了解我对于全球经济危机的一些看法,已经整整一年过去。正是去年7月,我在北京大学的500位听众前做了一次与现状差不多的讲话, “前方依然风险重重,威胁着全世界。全球经济正在下滑。目前,美国的经济复苏依然非常脆弱,数百万人处于失业的状态。由于美国政府加印钞票,美元出现贬 值,政府赤字激增。在欧洲,货币联盟前途未卜,由于欧盟在竭力控制政府赤字,同时加大了对一些成员国的支出,增长速度有可能减缓。中东地区的暴动导致了原油价格的飙升。非洲及其他贫困国家目前正饱受粮食的困扰,这些国家的粮食价格大幅增长了70%。由于财政和货币刺激政策即将停止,有可能对全球经济的增长产生影响。各国当局可以继续采取“缓兵之计”,但全球经济的结构性问题依然没有得到解决。

  尽管我一年前十分悲观,可是现况说明了实际情况更为严峻。西方世界在过去20年中所累积的令人震惊的债务数量委实苦难重重。考虑到政策的严苛, 将不太可能会带来快速的经济复苏。若为减少债务而制定的激进的政策也势必会带来更多的社会和政治问题。西欧的失业率,尤其是年轻人中,高达 10%-25%。国际货币基金组织计 算了由于消费减少给经济增长带来的影响-其乘数效应,每1美元的赤字减少将带来2美元的GDP下跌。我们问心自问,是否会用一个万全之策,降低利息,相对 的货币贬值,通货膨胀,这些政策手段都失去了他们的功效。恐怕,西方世界的经济复苏之路将会是一条艰难重重的漫长之路。意识到这些危险,相比2008年以 前的活跃时刻,我们比以前更加保守。

  因此,我们将集中精力在那些除本地市场之外亦可有所成长的公司上。当然,在困难时期会有特殊的投资机会。最大的成功是会伴随着血流成河的,但是 我们大体着眼于投资那些信誉卓著的连锁企业,有着出色的资产负债表,有着低股价和较低的每股自由现金流。我们还关注着先进技术领域的公司,他们的未来不取 决于经济繁荣与否,也不依赖于中央银行为了刺激经济的救市政策。在过去12个月中,我们更大胆的追寻这个目标,在于此同时,也一并减少着我们在以往偏爱领 域的关注。

  目前情况下,当许多国家寻求经济增长而贬值货币的时候,黄金或 许仍是应对通货膨胀的重要保险措施。在此背景下,我们乐观地看待金砖四国,尤其是中国的前景。然而,我们很清楚前面有着艰难的挑战,而下一阶段的发展需要 新的策略和方针。我饶有兴趣地研究了中国的第12个五年计划,并十分有幸与王岐山副总理进行了讨论。这份深谋远虑的文件,表明这个国家的领导人下定决心要 将经济主导从出口转换为国内消费,并制定政策致力于新兴工业的发展,这些工业将会在十年内成为中国的脊柱,比如生物科技、新能源、高科技设备、节能环保、 清洁能源交通工具、新材料和下一代IT产业。这7项产业占据了中国GDP的3%,而政府计划在2020年将这一数字提升至15%,完成这一目标势必需要该 领域的中国企业拓展海外市场并取得全球性的成功。

  这次全球经济整合将带来千载难逢的投资机会,相信在这一点上我们双方存在很大的互利共赢的合作空间。在座有人已经了解到,我们与科瑞集团的郑跃 文先生正在积极的合作,作为我们的第一支基金,我们计划投资于那些在医疗保健、科技与能源方面具有优势的西方公司,同时这些公司也将从中国消费者的净收入 增长以及不断提升的生活水平需求中获益。

  举个潜在的投资例子,再生能源领域中我们正在观察一些西方企业的绿色科技,这些在确保了利润的同时也能带来资源需求减少的双赢局面。通过允许这些公司在中国建造生产基地,他们降低了成本并且打开了中国市场,也提供了成长的支架让东方和西方之间的合作最优化。

  我希望诸位能够认可,这次合作展现出独特的视角的无限的潜力。我的讲话就到这里,我很荣幸可以在此聆听学习,如果诸位有任何问题,我将不遗余力地解答,请各位畅所欲言。谢谢各位的倾听,也再次感谢诸位在百忙之中出席我们的早餐会。