有担保债利率与无担保品种利率均为此前询价区间最低值。管理层确曾一度想推迟万科公司债网上发行。

　　尽管有来自管理层和各市场主体的担心，万科还是照常发行其巨额公司债。
　　9月4日晚间，万科（深圳交易所代码：000002）发布公告，将其总规模59亿公司债券中30亿有担保品种票面利率定为5.50％，无担保品种29亿债券票面利率则定为7.00％，这是其债券利率询价区间的最低值。
　　万科同时决定行使超额增发权，决定超额发行14亿无担保公司债，这样万科本次发行公司债的规模预计达59亿。
　　在交易所发行的公司债市场，商业银行和保险公司都不能进场投资，但一些机构还是对万科债给予了关注。
　　一位国内国有银行主管债券投资的高管告诉《财经》记者，评估万科的公司债，首先看评级，无担保品种的评级是AA+，此评级虽说不错，但万科此次发债的利率比较低。该高管同时表示，最重要的还要看市场前景，由于目前的房地产行情不明朗，因此对这种债券，肯定不会投资。
　　上述意见表明，在国内房地产行业普遍不景气的情况下，对于万科低利率、无担保发行公司债的行为，一些机构投资者还是表示了担忧。
　　据《财经》记者了解，管理层确曾一度想推迟万科公司债网上发行。管理层亦担心大规模的散户在网上认购，可能会引发风险。此前，北辰、保利等地产发债，都受到机构投资者的热捧，而新湖中宝发行的14亿元公司债，9％的高票面利率仍被散户认购了9亿元，远超预期的30％网上最低发行量。
　　不过，亦有业内人士认为，国内债券市场缺乏多样化，以万科等行业龙头公司发行无担保债作为先行，开拓多层次债券市场，管理层应该选择这一方式。
　　根据万科此前的公告，万科将在9月5日至9月8日间发行基本规模45亿，总规模不超过59亿的公司债。其中30亿公司债由建设银行深圳分行担保，而另外15亿则无担保发行，此外，万科还保留了超额增发权，按照这项权利，万科还有权决定是否增发无担保品种的14亿公司债，数项合计，万科将发行45亿至59亿的公司债。
　　关于30亿有担保公司债，万科所定利率询价区间为5.50％－6.00％之间；无担保公司债的利率询价空间为7.00％－7.50％之间，而本次询价结果，两个品种票面利率均是区间最低值。
　　国内地产上市公司北辰实业（上海交易所代码：601588）7月也曾发行17亿有担保公司债，利率最后定为8.20％。对比北辰，万科所发债券利率确为较低。
　　对此，为万科作债券评级的中介机构－－－中诚信证券评估公司评级部总经理杨柳在接受《财经》记者采访时表示，万科与其他几家发行公司债的上市公司相比，万科的主体信用级别较高，为AA+。同样是地产公司，中诚信将北辰评级为AA-，金地为AA-，保利AA，中粮AA-。
　　而在债项信用上，万科将建行作为担保方，而同为地产龙头之一的保利地产，则是由中国保利集团为其公司债担保。因此，万科公司债评级要高于其他公司。中诚信将万科有担保的公司债评为AAA级,无担保的被评AA+，对比其他已发公司债，这种评级也是最高的。杨柳认为，万科评级高于同行，利率低于其他公司也是可以解释的。
　　9月4日，曾有多家媒体报道称，由于担心万科无担保公司债面向公众发行会有风险，因此有打算要求万科推迟发行无担保公司债，或将无担保公司债全部转为网下发行，不让市场普通投资者参与。万科副总裁肖莉对《财经》记者表示，没有这个情况出现，也没有这个问题存在。
　　肖莉还表示，万科公司债利率低于其他地产公司债，是基于万科基本面和市场反应的综合考虑，其中市场是最重要的因素。肖莉同时称，59亿融资中，15亿用于归还银行贷款，其余均未设定特定项目，只能暂时用于补充公司流动资金的不足。
　　有中介机构负责人向《财经》记者透露，最近一段时间，由于地产公司资金趋紧，而证券市场的增发也审批严格，因此很多地产公司都在作公司债，在香港上市的首创置业和国内上市的金融街都在做这个打算，另有些地产公司都在陆续地跟进或正向证监会报送材料等。