ESG评级是ESG投资的重要工具。尽管ESG评级的评价原则尚未统一、仍存争论，但国内投资者对Wind ESG评级的认可度正在逐步提升。Wind公司成立于1996年，是一家领先的金融信息服务企业，自2018年起开始对ESG标准及框架进行研究，2020年Wind对标国内外ESG评级方法学升级了ESG数据产品，2021年正式推出自有品牌ESG评级，目前已覆盖全部A股、港股上市公司。

Wind ESG评级更侧重于从财务重要性角度评估企业ESG表现，致力于反映企业实质性ESG风险以及ESG管理实践水平。整个指标体系包括3大维度（环境、社会、治理），27个议题，议题向下则是超过300个具体评价指标，且大部分为量化指标。评级按照62个Wind三级行业的分类标准，有62套带有行业属性的指标体系与权重矩阵。

其中，对于复合公共事业这一三级行业确立了如下指标项：

本文研究旨在全面梳理复合型公用事业这一细分行业中A股上市公司的WIND ESG 评级现状，并对该行业的企业开展ESG评级提升提出合理建议。

目前，复合型公用事业的A股上市公司共21家，其中纳入WIND ESG评级的企业共18家，从评级角度来看，获得AA评级的企业1家，获得A级的3家，获得BBB评级的4家，获得BB评级的企业10家。从企业披露ESG、可持续发展或社会责任报告的维度看，目前已有10家企业发布了相关主题的报告。

本文列举了两家获得AA评级和A评级的企业为例，对其ESG各项指标的表现进行了对比分析，以对该行业的ESG表现标杆企业进行全面了解。

环境管理实践议题

（1）能源与气候变化

从能源管理体系与制度、目标与规划、气候变化管理体系与制度、目标与规划的角度来看。在绩效方面，联美控股的能源与气候变化都得到了满分，对能源消耗情况和碳排放进行了系统的监测和披露。富春环保对自己能源消费情况有完整的披露，但在气候变化方面没有采取行动。

（2）环境管理

在环境管理方面，两家企业都建立了自己的环境管理体系与制度，但从管理实践上来看，富春环保执行较好，在绩效方面，富春环保也有清晰的披露。

（3）废气

富春环保、联美控股在废气管理体系和制度方面都有披露，在绩效方面，更是做到了全面的信息披露。

实质性议题：能源与气候变化表现对比

社会维度管理实践议题

（1）社区

富春环保建立了社区管理体系与之，并在助力社区发展方面有最新的管理实践，同时也在志愿者服务方面有较多的投入和信息披露；联美控股只在助力社区发展上有具体的实践，但并未披露志愿服务的绩效表现。

（2）发展与培训

两家企业在发展与培训体系与制度方面都有投入，富春环保在“员工培训”方面的表现更胜一筹，但在员工培训覆盖率和人均培训时长方面，联美控股的表现不如富春环保。

（3）职业健康与安全生产

富春环保、联美控股在职业健康与安全生产管理体系与制度方面都有优异表现，都建立了应急预案，并对员工进行了职业健康与安全生产培训。

实质性议题：社区表现对比

治理维度管理实践议题

（1）公司治理

富春环保和联美控股在董事会成员出席董事会次数、出席率、风险管理委员会设置等方面都表现优异。

（2）审计、ESG治理、股权与股东

两家企业在会计师事务所的评审意见、ESG风险管理与ESG治理架构、股权与股东等方面都表现优异。

（3）商业道德

两家企业都建立了反贪污腐败管理体系与制度，并对商业伙伴反贪污、贿赂进行监管，同时，建立了反垄断与公平竞争管理体系与制度。

实质性议题：公司治理表现对比

通过对复合型公用事业领域内A股上市公司的WIND ESG评级现状进行详尽审视，我们发现，尽管该行业在ESG评级上整体表现良好，但仍有进步的空间。特别是，18家纳入评级的企业中，大多数企业获得了较好的评级，而10家企业已公开发布了相关报告，体现了行业对ESG和可持续发展议题的重视。

本文选取了两个具有AA评级和A评级的企业作为案例，对其ESG指标进行了对比分析。研究发现，在环境管理、社会责任和治理实践三个维度上，这两家企业均展现了卓越的表现。例如，在环境管理方面，联美控股在能源与气候变化绩效上获得满分，而富春环保则在气候变化管理上缺乏相应行动。在社会维度上，富春环保在社区发展和员工培训方面表现突出，而联美控股则在其披露信息的完整性上做得更好。在治理维度上，两家企业在公司治理、审计等方面均表现优异。

总之，复合型公用事业A股上市公司在ESG评级方面已有领头企业表现优异，但仍有提升潜力。尤其对于评级较为靠后的企业来说，应该从自身制度、实践和绩效入手，在抓紧对标与头部企业，找到差距的同时，加强信息披露，尤其是ESG报告的披露，从而让各利益相关方对企业ESG实践有更全面的了解，并提升评级。